破解“基金赚钱、基民不赚钱”难题 需推广浮动费率公募基金-基金频道

每经特约批评员 熊锦秋

8月30日，证监会主席易会满表现，公募基金赢利、基平易近不赢利的成绩时有发作，反应的是范围情结浓重，重营销轻继续效劳，有的署理贩卖机构和从业职员背叛客户长处，引诱“赎旧买新”。

对此，笔者以为，应美满基金治理费收取形式，推进基金企业与基平易近长处分歧。

基金企业赢利、基平易近不赢利，本源或来自基金治理费收取形式。现在公募基金治理费次要接纳牢固费率形式，治理费逐日盘算，每日累计，以今日大盘型基金为例，治理费依照基金范围的1.5%提取。这种旱涝保收的治理费收取形式，治理费与基金事迹的联系关系度不高，基金范围做得越大，治理费收得每每就越多，这让基金企业更情愿花精神在基金份额的增加上，或许说将重点放在基金营销上。

但实在，公募基金治理费收取另有浮动费率形式，现在这方面已有试点，2021年12月有6只浮动费率公募基金先后建立；而早在2017年6月羁系层就下发《地下召募证券投资基金收取浮动治理费指引（初稿「转融券业务」）》地下收罗看法（尚未见全文地下），对相干操纵有所规则。

从相干报道来看，上述指引中的浮动费率基金分为两类，一是“支点式”高低浮动治理费基金，当基金事迹体现高于事迹比拟基定时、治理费向上浮动，反之则向下浮动。二是提取事迹待遇浮动治理费基金，在基金治理人收取牢固治理费的根底上，当基金的事迹逾越事后设定的基定时，依照超额收益的肯定比例收取事迹待遇，首批试点的6只浮动费率基金均属于该范例。

依据某浮动费率基金的招募阐明书，治理费分为根底「天天基金网官网下载」治理费和事迹待遇两局部，根底治理费按基金资产净值的0.8%（年费率）计提，事迹待遇则是按持有人每笔基金份额年化收益率超越8%的局部计提20%的比例。倘使该基金年收益率为70%，投资者投资一年后赎回，仅事迹待「天天基金网净值查询表00939「天天基金网app官网」4」遇局部为（70%-8%）×20%=12.4%，统共领取的基金治理用度，比拟牢固费率基金的确是高得多。

在笔者看来，投资者的这种支付黑白常有代价的，其所换来的是对基金治理人强无力的鼓励机制，基金收益越高，治理人收取的治理费也就越多。且指引对提取事迹待遇基金规则了“跟谋利制”，基金治理人在召募基金时，需跟投不少于1000万元，此中治理该基金的基金司理出资比例不低于10%。这些都使得基金持有人与基金司理、基金企业三者的长处高度绑定，长处偏向高度趋同。