南方基金黄亮展望通胀背景下的港股投资：“似曾相识燕归来”-「天天基金网

9月23日，由新浪投资主理，证券日报做为计谋协作媒体，协力挨制的2022新浪投资外洋投资峰会隆重落幕，本次论坛有幸约请到纳斯达克、新交所、喷鼻港贸收局等机构的dai表致辞，并约请了包含沈明下、肖耿、韩竹、陶冬、姚近、张忆东 、梁文涛、黄明等国内中「今日股市http://www.cyts16.com/jrgushi/」著名教者、经济教家等共散于此，眼不雅寰球事态，松扣a股股市脉搏，讨论大湾区时机，碰碰伶俐水花，为投资者送上了一场财产衰宴。

南边基金国际营业部总司理黄明分享《素昧平生燕返来--正在现在通胀配景下的外洋资产和港股投资时机的瞻望》。

黄明示意，港股是一个典范的“离岸”a股股市，外洋资金+中国基础里。从过往对照去看，现在的港大盘场更像2021年，先于好股停止调解，正在好国经济生机下行，好股下跌的阶段，港股并不绝立异低。以后跟着好国降息，港股也涌现了很好的反弹时机。

港股的估值已处于“极低”的地位。恒死指数PE 7倍，特别是被毁为“港股新偏向”的新经济（消耗、医疗、科技）。从过来往看，港股已迎去了对照好的左边结构时机。

附报告齐文：

西欧通胀数字是近来a股股市较为存眷的核心，好「天天基金网和基金公司哪个安全」国8月CPI宣布数据确当天，好股三大股指大幅下行，纳指的跌幅凌驾了5%，好债十年期支益率上冲3.5%，并且倒挂状态越发重大。正在现在a股股市状况下，投资者问的对照多的题目是：本轮寰球今日大盘a股股市的下跌是不是已亲近底部，将来要a股股市的投资时机正在那里？为了更好回覆那个题目，咱们需求便a股股市判定逻辑中主要的多少个面停止逐个剖析。

1、 寰球资产订价的锚（无危险支益率或许资金本钱）是不是发作了转变？

咱们正在剖析后金融危急的今日大盘a股股市显示时有两个基础的逻辑：资源的价钱战资源的数目。2008年到疫情影响股市前，好联储「tr外汇理财投资」的资产欠债表从没有到1万亿美圆扩大到4.5万亿，2021年疫情影响股市发作后更是大幅提拔至亲近9万亿的程度。正在本轮减息前好国基准利率更是保持少时光的整利率程度。资金的本钱低战数目大是已往好股长时间牛市的最主要的支持逻辑。接上去，咱们以为美圆利率正在较少的时光内很易回到“低利率”时期，主要的缘由是通胀。利率的下行也关闭了好联储继承大幅扩表的空间。